Анализ Apartment Investment&Management Company

0

AIMCO – трастовый инвестиционный фонда недвижимости. Полное название фонда – Apartment Investment and Management Company.

Что ба проанализировать компанию рассмотрим ее фонды от операций (FFO) они являются более качественным показателем прибыли AIMCO по сравнению с чистой прибылью. Этот термин очень распространен у инвесторов в сегменте REIT. Поскольку он обеспечивает более четкое представление о движении денежных средств от ежедневных операций фонда. И исключает влияние разовых операций или неденежных статей, таких как амортизация. FFO Apartment Investment&Management Company составляет 396 млн.$ и составляет 62% его валовой прибыли. Что означает, что большая часть его доходов является высококачественными и повторяющимися.

Обзор, Новости, Фундаментальные показатели, Котировки компании Apartment Investment&Management Company 

Баланс компании AIMCO

Чтобы понять, имеет ли AIV здоровый баланс, мы должны взглянуть на показатель под названием FFO-to-total debt. Это отношение фонда от операций к общему долгу компании. Это говорит нам о том, сколько времени потребуется AIMCO для погашения своего долга. Используя доходы от основной деятельности, и дает нам представление о способности компании погашать свои займы. Кредитное рейтинговое агентство Standard & Poor’s рассчитала этот с коэффициентом в размере 9,7%. И считает это агрессивным риском. Для погашения Apartment Investment&Management потребуется 10,28 лет с использованием только операционного дохода.Что является слишком длительным сроком. Плюс риск возрастает со временем. Но на самом деле у компаний есть много рычагов. Которые можно использовать для погашения своего долга, помимо только операционного дохода.

Анализ Apartment Investment&Management Company

Коэффициент покрытия процентов показывает, сколько раз прибыль AIMCO может покрывать годовые выплаты процентов. Обычно коэффициент рассчитывается с использованием EBIT, но для сектора REIT лучше использовать FFO деленный на чистый процент. Это похоже на приведенную выше концепцию, но рассматривает только краткосрочные обязательства компании. С коэффициентом покрытия процентов 1,98x, AIMCO не генерирует соответствующую сумму денежных средств от своих заимствований. Как правило, соотношение более 3х считается безопасным.

С точки зрения оценки AIMCO, FFO также может использоваться как форма относительной оценки. Вместо отношения P/E используется P/FFO, что очень часто встречается для REIT акций. Цена AIMCO по отношению к FFO составляет 18,84x, по сравнению с долгосрочным средним показателем по отрасли, равным 16,5x. Это означает, что компания немного переоценена на фондовом рынке.

Apartment Investment and Management, как трастовый фонд предлагает некоторые уникальные характеристики, которые могут помочь диверсифицировать ваш инвестиционный портфель.

Однако, прежде чем вы решите, инвестировать или нет в AIV, настоятельно рекомендуем взглянуть на другие аспекты этих акций, чтобы сделать выводы:

– Уровень долговых обязательств (194,5%) по сравнению с чистым капиталом является высоким (более 40%).

+ За последние 5 лет уровень долга по сравнению с чистым капиталом снизился (348,4% против 194,5% сегодня).

– Задолженность не полностью покрывается операционным денежным потоком (9,9%, менее 20% от общего объема задолженности).

– Процентные платежи по долгам не полностью покрываются доходами (EBIT составляет 1,1 x годовых процентных расходов, в идеале 3 x покрытия).

+ Дивиденды на акцию были стабильными и росли в течение последних 10 лет.

+ Дивиденды через 3 года, как ожидают аналитики, будут полностью покрыты прибылью (230,4 X покрытие).

На весь 2019 год компания предоставила pro forma FFO на акцию в размере $ 2,41 – $2,51.

В течение всего 2019 года компания предоставляла ориентировочный прогноз FFO на акцию в размере 2,41-2,51$.

Прогнозы компании на весь год подкреплены предположениями о росте выручки в на 2,8-3,8% и росте расходов на 2-3%, что привело к улучшению показателя NOI на 2,7-4,5%.

В течение второго квартала 2019 года Aimco предоставила ориентировочный прогноз FFO на акцию в размере 57-61 цента.

Aimco в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (держать)